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差不多一个月工作之前摩根士丹利(Morgan Stanley)将其进行股票市场配置降至一个历史成本最低生活水平，而两周我们之前，该行首席股票策略师M

摩根士丹利(Morgan Stanley)近一个月前将其股票配置降至历史最低水平，而其首席股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)两周前表示，股市即将崩溃。返佣进行现货，外汇，股票等交易时会产生一定比例的手续费，称为佣金（股票称印花税），返佣既是和通过一些正规的返佣平台进行以上投资，返佣平台会把投资者投资过程中产生的佣金返还给投资者。返佣平台举个例子：假设对方收了100万的好处费，可以返给你20万作为你的提成或者回报，这20万就是返佣了。期货返佣返佣平台会把投资者投资过程中产生的佣金返还给投资者。

本周，威尔逊说，美国股市的熊市实际上始于2017年末。

尽管我们今年标普500指数创下历史新高，但Wilson指出，全球超80%的主要研究股指今年都没有问题出现一些相似走势。这和2018年初全球经济各大股指纷纷走高的状况方面有着一个很大的不同。

摩根士丹利的股市风险管理指标(ERI)显示，市场发展情绪问题已经差不多18个月没有一个处在一种积极的状态中了。

威尔逊表示，目前2015年和2016年和2008 - 2009年之间的类似熊的负面情绪之间的趋势，这表明2018熊市的开端开始。

不过眼下的市场和当时的情况进行不同的在于，2018年初成立以来，尽管中国市场管理情绪发展低迷，但股市却率创新高。

“在股指表面之下，市场没有足够的信心获得回报。 “

此外，全美散户投资者情绪调查显示，市场情绪和消费者情绪似乎有很大不同。尽管股指仍处于高位，消费者信心显得高涨，但个人投资者却表现出相当的悲观情绪。

事实上，美联储一旦开始降息，就已经给出了市场陷入麻烦的信号。

摩根士丹利认为，在美国企业乃至一个全球市场经济都遭遇发展困境的情况下，降息是美联储迫不得已的选择。

威尔逊认为，企业盈利下滑的状态面对，投资者对美国经济过于乐观。

标普小型股600指数和标普中型股400指数以及今年都没能创下历史新高，并且企业较去年9月水平比较低了学生差不多10%。

威尔逊说，关键是美国长期国债的表现在过去18个月里超过了美国股市，这种情况可能会进一步加剧，这也是股市看跌的一个迹象。

“对于熊市而言，本轮熊市不会是一个好的熊市，它会给人一种现在是牛市的错觉，但主要领导层和波动性表明，它不可能是一个牛市。”